Il existe plusieurs biais cognitifs qui affectent notre capacité à réfléchir clairement aux investissements financiers. L’un de ces biais est appelé biais rétrospectif. Au fil des années, l’effet du biais rétrospectif sur la valeur des portefeuilles des investisseurs a été important. C’est la raison pour laquelle nous examinerons de plus près ce que signifie ce biais et comment il affecte les décisions des investisseurs dans cet article.
Qu’est-ce que le biais rétrospectif ?
Le nœud du préjugé rétrospectif se retrouve souvent dans des dictons tels que « le recul vaut toujours 20/20 » . La signification fondamentale de ce biais est que les personnes ayant un biais rétrospectif regardent les événements qui se sont produits et croient qu’il était très facile de prédire le cours de ces événements alors qu’en réalité ce n’était pas le cas. Par exemple, de nombreux investisseurs examinent aujourd’hui les actions Apple et pensent que c’était un choix évident il y a vingt ans ! Cependant, ce n’est pas le cas. La montée en puissance d’Apple n’était pas du tout prévisible, et il était fort possible qu’Apple ne soit pas devenue l’entreprise qu’elle est devenue aujourd’hui, mais qu’elle ait plutôt fait faillite.
Le problème est que les investisseurs ayant un biais rétrospectif remarquent des tendances dans les événements passés. Ensuite, ils essaient d’extrapoler les mêmes schémas et de les appliquer aux événements présents ou futurs. Cependant, comme mentionné ci-dessus, les résultats ne sont pas prévisibles. Par conséquent, même si un investisseur trouvait une entreprise présentant une proposition de valeur financière et commerciale identique à celle d’Apple il y a vingt ans, il y a de fortes chances que l’entreprise ne devienne toujours pas Apple.
Il est important que les investisseurs comprennent que lorsqu’on parle d’investissement, le recul n’est presque jamais parfait. S’attendre à ce que quelque chose se reproduise simplement parce que cela s’est produit dans le passé est une mauvaise raison pour prendre une décision d’investissement. En effet, il existe rarement une tendance ou une prévisibilité dans les événements passés, sauf lorsque nous les regardons du point de vue du futur.
Comment le biais rétrospectif affecte-t-il la prise de décision ?
Les biais rétrospectifs peuvent avoir un impact significatif sur la prise de décision d’un investisseur. Voici quelques exemples de la façon dont les préjugés rétrospectifs déforment la pensée.
Si un nouvel investisseur effectue les premiers investissements et qu’ils s’avèrent rentables, il commence alors à supposer que cela est dû à des compétences particulières dont il dispose. Cette opinion découle en grande partie de leur succès. Cependant, ils commencent à tort à supposer que tous les investissements qu’ils feront à l’avenir seront aussi fructueux que les investissements qu’ils ont faits dans le passé. C’est alors qu’ils commencent à prendre des risques excessifs en raison d’une fausse croyance en leurs capacités. C’est également là que le biais rétrospectif commence à causer des dommages. Les investissements plus risqués sont susceptibles d’entraîner des pertes financières aujourd’hui ou demain, et les personnes ayant un biais rétrospectif peuvent ne pas être en mesure de prévoir les risques ni même de prendre des mesures correctives.
Le biais rétrospectif pousse les investisseurs à prendre de mauvaises décisions en matière d’allocation d’actifs. Lorsque les investisseurs prennent de telles décisions, ils se concentrent souvent uniquement sur le prix passé de ces actifs et sur la croissance qui a pu se produire au cours des années précédentes. Ils attribuent à tort cette croissance au sens financier de l’équipe de direction et investissent des fonds. En conséquence, lorsque les investissements ne répondent pas finalement à leurs attentes, ils commencent à blâmer faussement la société d’investissement sans se rendre compte que les hauts et les bas font partie du processus d’investissement.
Les investisseurs qui souffrent d’un biais rétrospectif ont tendance à faire plusieurs prédictions. Parfois, ils font des centaines de prédictions, et une ou deux d’entre elles se révèlent vraies. C’est là qu’ils commencent à croire qu’ils possèdent une compétence particulière. Ils parlent à leurs connaissances d’une ou deux prédictions qui se sont avérées justes et oublient le reste des prédictions. Si un investisseur pariait réellement sur chacune de ses prédictions, il perdrait une part importante de son argent. Cependant, ils ont tendance à se concentrer uniquement sur ceux qui réussissent.
Comment éviter les préjugés rétrospectifs ?
Les préjugés rétrospectifs peuvent être un peu difficiles à éviter. La simple connaissance de l’existence d’un préjugé n’immunise pas une personne contre ce préjugé. Cependant, cela donne à l’individu une meilleure chance de se préparer. Quelques trucs et astuces supplémentaires peuvent être utilisés afin d’éviter de tels préjugés.
Il est utile que les investisseurs fassent des prévisions simulées et notent toutes les prévisions qu’ils ont faites sur une période donnée. Cela les aidera à réaliser combien de leurs prévisions se révèlent fausses, et le fait que certaines se réalisent correctement n’est rien de plus qu’un hasard !
En outre, il est utile pour les investisseurs d’essayer avec force d’imaginer des scénarios alternatifs, voire opposés, à ceux qu’ils prédisent. Cela les aide à comprendre que l’avenir n’est pas aussi prévisible et que diverses issues sont possibles. S’ils peuvent gérer chacun des résultats, alors seulement ils devraient aller de l’avant et faire un investissement.
Le fait est que le recul n’est pas si mauvais. Cela aide les humains à répéter les choses qui ont été gratifiantes dans le passé et à éviter celles qui ont été douloureuses. Cependant, il est important d’utiliser le recul uniquement comme guide. Si quelqu’un pense que le recul est absolument parfait et qu’il peut prédire les marchés avec une certitude absolue, il est voué à commettre des erreurs à long terme.