Le problème avec les théories financières traditionnelles est qu’elles ont tendance à fonctionner dans un monde idéal ! Les hypothèses sous-jacentes sont que l’information disponible est parfaite et que les investisseurs sont capables d’interpréter l’information.
Une autre hypothèse est qu’il existe une seule bonne réponse qui peut être calculée mathématiquement. Cependant, lorsque les investisseurs utilisent cette théorie et négocient dans le monde réel, ils connaissent des échecs.
Le fait est que les marchés d’investissement sont davantage axés sur les émotions que sur la rationalité. C’est là qu’intervient la science de la finance comportementale.
Approche Humaine et Réaliste
La finance comportementale prend en compte le comportement humain réel plutôt que de se reposer sur des hypothèses idéalistes de rationalité parfaite. Elle reconnaît que les investisseurs sont guidés par des objectifs personnels et émotionnels, et non uniquement par des calculs abstraits de risque et de rendement. Cette approche aligne la gestion de portefeuille avec les motivations réelles des investisseurs, ce qui rend les stratégies d’investissement non seulement plus compréhensibles mais aussi plus applicables au quotidien.
Personnalisation selon les Objectifs Personnels
Contrairement à la théorie traditionnelle qui priorise la maximisation des rendements ajustés au risque pour tous les investisseurs de manière uniforme, la gestion comportementale personnalise les portefeuilles pour refléter les objectifs spécifiques de vie, tels que la préparation à la retraite, l’éducation des enfants, ou l’achat d’une maison. Cette personnalisation assure que chaque investissement a un but clair et mesurable, ce qui peut augmenter la satisfaction et diminuer l’anxiété associée aux investissements.
Gestion des Risques Adaptée
En définissant le risque comme la possibilité de ne pas atteindre ces objectifs personnels, la finance comportementale offre une mesure plus pragmatique et tangible du risque. Cette approche permet aux investisseurs de mieux comprendre et accepter les risques qu’ils prennent, adaptant leurs portefeuilles non seulement en fonction de la volatilité attendue mais aussi de leur capacité à tolérer les déviations de leurs plans de vie.
Réduction des Biais Comportementaux
La reconnaissance des biais comportementaux tels que l’aversion aux pertes et le biais de confirmation permet une gestion plus consciente et intentionnelle des investissements. En identifiant et en traitant ces biais, la gestion comportementale aide à éviter les décisions irrationnelles qui peuvent nuire à la santé financière à long terme.
Allocation d’Actifs Plus Pertinente
L’approche comportementale permet une allocation d’actifs qui correspond non seulement aux besoins financiers mais aussi aux préférences de risque et aux horizons temporels de l’investisseur. Par exemple, l’argent destiné à des besoins de sécurité peut être investi dans des actifs à faible risque comme les obligations, tandis que les fonds destinés à des objectifs à long terme peuvent être placés dans des actifs à plus haut risque mais à plus haut rendement, comme les actions.
Conclusion
En somme, la gestion comportementale de portefeuille n’est pas seulement une alternative à la gestion traditionnelle; elle est une évolution nécessaire qui intègre la complexité de la nature humaine dans la finance. Elle offre une approche plus intuitive, personnalisée et réaliste de l’investissement, qui est en phase avec les besoins et comportements réels des investisseurs. En reconnaissant et en intégrant les émotions et objectifs personnels dans la stratégie d’investissement, la finance comportementale permet de construire des portefeuilles qui sont non seulement performants sur le papier, mais aussi soutenables et satisfaisants dans la vie réelle des investisseurs.